CoreWeave переходит на предоплату и краткосрочные контракты для финансирования ИИ

CoreWeave, неоклауд (сервис, сдающий в аренду вычислительные мощности для ИИ), в отчете за третий квартал объявил о смене стратегии финансирования. Компания все чаще требует от клиентов предоплату, берет займы под конкретные контракты и заключает краткосрочные сделки, чтобы повысить цены. Выручка CoreWeave выросла на 168% по сравнению с прошлым годом, до $3,66 млрд, но чистый убыток составил $709 млн, а квартальные процентные расходы — $846 млн.

Генеральный директор Майкл Интратор заявил, что компания не будет использовать необеспеченный долг для финансирования бизнеса при текущих доходностях. Вместо этого CoreWeave полагается на кредиты под конкретные контракты, привлекая средства по мере необходимости для строительства инфраструктуры под портфель заказов в $132,5 млрд. Компания ожидает около $9 млрд предоплат и депозитов от клиентов в ближайшие три месяца, включая более $3 млрд по новым контрактам на уже построенные мощности.

CoreWeave повысил цены на 25% в июле и еще на 10% позже в квартале, а также направляет больше мощностей на краткосрочные контракты, где цена может достигать более $40 млн за мегаватт в год (для сравнения: на четырех- и пятилетних контрактах — $20–25 млн). В августе компания закрыла кредит на $2,6 млрд, предназначенный именно для краткосрочных контрактов. Однако инвесторы в облигации настроены скептически: доходность некоторых бондов CoreWeave превысила 15% из-за опасений по поводу долгового финансирования дата-центров до получения отдачи.

Для бизнеса, работающего с ИИ, это означает, что аренда вычислительных мощностей становится дороже и менее предсказуемой: CoreWeave перекладывает риски финансирования на клиентов через предоплату и краткосрочные контракты с растущими ценами. Компании, планирующие долгосрочные проекты, могут столкнуться с более высокими затратами и необходимостью гибко подстраиваться под условия поставщика.